据统计，2025年上半年氢能领域IPO申报量同比增长400%，今年以来，多家氢能企业争相进入资本市场，2025迎来冲刺上市密集期，仅6月，就有3家企业传来上市消息。
其中，鸿基创能作为全球膜电极龙头，2024 年国内市占率达 46%，于 6 月 27 日递交港交所上市申请；东岳氢能第三次冲击 IPO，仅用两个月完成辅导验收，创下行业速度纪录；华达通、苏州科润新材分别瞄准北交所与科创板，聚焦高纯氢生产及质子交换膜技术；国氢科技作为国家电投旗下氢能平台，启动科创板 IPO 进程，投后估值达 130 亿元，成为行业焦点。此外，协氢新能源、质子汽车等企业加速赴港上市，先导智能开启 “A+H” 双平台运作。
鸿基创能
6月27日港交所披露，鸿基创能科技（广州）股份有限公司向港交所主板提交上市申请，海通国际、中信证券为联席保荐人。
鸿基创能是全球领先的独立膜电极供应商，专门从事催化剂涂层质子膜(CCM)及膜电极(MEA)的研发、量产及商业化。2023年，公司C轮融资的投后估值约为41.23亿元。 2024年，公司膜电极在全球市场销量占比为23%，在中国市场市占率46%，为国内第一。
东岳未来氢能材料股份有限公司
6月17日，东岳硅材公告，公司收到参股公司山东东岳未来氢能材料股份有限公司（以下简称“未来材料”）书面通知，已通过山东证监局的上市辅导验收。
本次为未来材料第三次冲击IPO
2020年10月，未来材料启动第一次辅导，但因控股股东新华联控股债务违约破产重整，上市计划在2022年5月被迫暂停。
2023年9月，第二次辅导开始，持续至2024年12月，共完成5期辅导。然而因募投项目环评、能评等手续未完善，加之管理层对资本市场法规认知不足，最终撤回备案。
2025年3月10日，东岳氢能与中信证券签署辅导协议，第三次辅导仅用两个月时间。3月12日完成备案并更名为“未来材料”，至5月29日开展了两期辅导工作。
6月17日，东岳氢能成功通过山东证监局验收，创下氢能企业上市辅导速度新纪录。
华达通
6月17日，惠州市华达通气体制造股份有限公司向北交所提交的上市申请获得受理。
该公司曾冲刺IPO。
2021年5月，华达通首次申报创业板IPO，保荐机构为海通证券。深交所要求其明确业务创新性及行业定位，因未能充分论证，于2022年2月终止审核。
2022年4月开启新一轮辅导，保荐机构为广发证券，2024年7月上市板块由创业板变更为北交所，并于今年5月通过上市辅导验收。
招股说明书显示，本次募集资金投资项目计划总投资为26,761.4万元，预计将投入募集资金26,500万元进行建设。本次发行募集资金用于高纯氢生产线扩产项目、气体研发中心建设项目和补充营运资金项目。
苏州科润新材
5月22日，据证监会江苏监管局网站信息，氢燃料电池质子交换膜龙头企业 - 苏州科润新材料股份有限公司发布科创板IPO辅导备案报告。报告显示，科润新材5月9日与民生证券股份有限公司签署IPO辅导协议，法务和财务中介分别由国浩律师（苏州）事务所和立信会计师事务所担任。
苏州科润新材料股份有限公司是国内仅有的两家实现了全氟磺酸质子交换膜全产业链自主企业，公司拥有16年的质子交换膜研发制造经验，是国内最早实现全氟质子交换膜产业化的企业之一。
2024年8月，科润新材完成超4亿元C+轮融资，投资方包括中国石化资本、峰和资本、架桥投资和建信信托。投前估值约为30亿元。
国氢科技
4月11日，国家电投集团氢能科技发展有限公司二〇二五年度第一批招标首次公开发行股票项目保荐承销服务标段中标候选人公示。
根据中标公示，第一中标候选人为中信证券股份有限公司，第二中标候选人为国泰君安证券股份有限公司，第三中标候选人为中信建投证券股份有限公司。
2月25日，国氢科技开始进行二〇二五年度第一批招标公告。公告显示，国氢科技对首次公开发行股票项目保荐承销服务进行招标，服务期限自合同签订之日到完成股票发行上市。该公告一出，表明中国估值最高的氢能公司将启动IPO进程。
协氢新能源
2025年3月消息，协氢新能源正为赴港上市做准备。
风冷氢燃料电池、氢能无人机、制储氢是协氢新能源的三大业务板块。目前协氢新能源已历经数轮融资，投资者包括硅港资本、艾募杰投资、池州市投控集团、枣庄市协氢产业投资合伙企业、山东产投、泉为科技等。3月7日，协氢新能源完成A轮融资数千万元首笔交割。
质子汽车
2025年2月消息，质子汽车科技正考虑于香港进行首次公开募股（IPO），计划募集资金约2亿美元（约15.6亿港元），已与潜在顾问展开磋商。
2022年4月，质子汽车成立，注册资本1.5亿元，背靠陕汽集团的产业资源2024年2月，质子汽车完成3.8亿元的增资，总估值达237.5亿元。
司凯奇
2025年3月13日，中国证监会发布境外发型上市备案通知书。司凯奇将通过与境外特殊目的并购公司Finnovate Acquisition Corp.合并的方式，实现在美国纳斯达克证券交易所上市的目标，同时Scage Future同步发行不超过94547709股普通股。
司凯奇于2019年成立，专注于重型新能源汽车卡车和电燃料解决方案的开发与商业化。2023年8月估值达10亿美元。
先导智能
2025年2月25日，正式向香港联交所递交H股上市申请。
先导智能于2002年成立，2015年在创业板上市，此次递交H股申请意味着这家A股上市公司将开启“A+H”双资本平台运作。
济平新能源
1月19日，济平新能源与国泰君安证券、国枫律师事务所成功举办了上市辅导签约仪式。济平新能源成立于2018年8月，总部位于上海嘉定区，并在广东佛山设有研发生产中心。
2024年完成了C轮融资，融资额未披露。
总结2025年上半年冲刺IPO的氢能企业，多为细分领域下的技术企业。折射出资本对氢能技术壁垒高、场景落地明确企业的青睐。
上半年冲刺IPO的 企业覆盖膜电极、质子交换膜、制氢设备等核心环节，既体现政策对 “硬科技” 的扶持，也暴露技术迭代、客户依赖等潜在风险
2025 年氢能 IPO 热潮，不仅是企业融资扩产的资本博弈，更是行业从政策驱动转向市场驱动的关键拐点。
鸿基创能的膜电极、东岳氢能的质子膜等核心技术通过资本市场加速产业化，氢能产业链的“卡脖子” 瓶颈正迎来破局契机。但需警惕的是，从电解槽效率提升到绿氢成本下降，从液氢储运规模化到应用场景拓展，氢能商业化仍需跨越技术成熟度与市场需求的 “死亡谷”。
随着国氢科技、科润新材等企业登陆资本市场，行业将进入“技术 - 资本 - 场景” 协同进化的新阶段，而能否在这场能源革命中抢占先机，既取决于核心技术突破的速度，更在于产业链生态与商业化路径的深度融合。
这股 IPO 浪潮，终将成为检验氢能产业真实竞争力的试金石，推动中国在全球零碳能源竞赛中迈出更坚实的一步。
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