【产业动态】全球光伏市场需求趋缓 政策与供应链的多重影响

随着全球能源转型的加速，光伏发电的应用备受关注及广泛运用，根据 Infolink 的预估，2024 年全球光伏市场需求将落在 469-533 GW。观察全球前四大市场：中国、美国、欧洲、印度，各区域正面临经济环境变化、政策不确定性以及供需错配等多重挑战。在光伏装机规模持续扩大的情况下，电网条件的提升将成为关键议题，而供应链价格的波动和利率环境也为投资回报带来压力，进一步增加安装需求的不确定性，预计 2025 年后的市场增长将相对今年有所放缓。

即使传统主要市场的需求增长减缓，新兴市场的崛起正在为全球光伏市场注入新的增长动能。近年来，中东市场需求显著上升，尤其是沙特、阿联酋、阿曼等国，在政府支持与多个公用事业规模项目的推动下，将有助于支撑全球需求。此外，泰国、马来西亚、越南等国，在今年相继释出绿电相关的利好政策，预示着东南亚光伏需求将有望提升，是值得关注的新兴市场。展望 2025 年，全球光伏需求预计将达 492-568 GW，相较 2024 年的的增长幅度为 5-7%。

前四大市场中欧美印占据全球 80% 的需求

中国：整体市场热度不再，明年需求预计持平今年

中国市场仍以集中式项目作为主要的需求大宗，但近期内蒙地区受到外线建设速度放缓、配储与限电等规定影响，导致大多数项目延宕，预计待 2024 年末至 2025 年后，集中式项目的并网才会明显起量。分布式光伏方面，今年四月引入新的电力市场交易制度，未来的交易电价恐受利伯维尔场影响而相互竞争走跌，迭加目前土地成本和屋顶租赁费用上涨，整体投资报酬率持续下降，当前已有少数央企逐渐退出分布式市场，部分融资公司也开始缩减收购量，引发市场悲观看待 2025 年分布式的需求增量。

综上所述，中国的光伏市场正面临需求放缓的挑战，经 Infolink 预估，2024 年中国市场需求将维持在 240-260 GW，在市场热度减弱以及项目装机趋缓的情况下，保守预估明年中国需求可能持平今年，整体需求将约落在 245-265 GW区间。

欧洲：政策推动与经济疲软夹击 光伏需求增长备受牵制

近期欧盟正推动《净零工业法案》、《关键原物料法案》，已分别于今年五月与六月正式生效，旨在提升本土净零技术与原料的使用比例，虽有助于降低进口产品的依赖，但由于本土供应的成本相对高昂，恐将推升终端项目的投资费用。《反强迫劳动产品法规》则预计于 2027 下半年生效，须注意该法案正式上路后，欧盟是否将拟定清单逐一对中国光伏厂商进行强迫劳动调查。

尽管欧盟致力于推动本土化发展，欧洲光伏市场仍面临诸多挑战。多数国家正面临经济疲软，电网消纳能力不足而导致供应过剩，2024 年频繁出现负电价的现象。尤其占欧洲光伏需求较大的德国与西班牙，已分别出现经济成长停滞与大型项目递延的问题，连带影响欧洲总体需求表现。此外，政府的补贴政策力道减弱，削弱了民众对分布式项目的安装意愿，而集中式项目则因融资成本高昂、电网拥塞，建置进度出现延宕，加上现阶段欧洲的天然气储备充裕，也可能进一步抑制光伏需求的成长。预计今年欧洲光伏需求将落在 77-85 GW，明年或可回升至 85-93 GW，增幅约为 9-10%，但长期增长潜力仍取决于经济表现及政策走向。

美国：贸易壁垒加剧供应链挑战 需求成长仍待观望

2024 下半年，美国光伏贸易壁垒经历了显著调整。原先对于全球进口电池、组件征收的 201 关税，在宣布取消双面组件豁免后，又将电池的进口免税配额提高；而针对中国进口电池、组件的 301 关税也上调至 50 %，并预计对 2025 年起进口的中国硅料和硅片征收 50% 关税。最后则是美国商务部针对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国、越南）的双反调查，初判结果预计分别于九月底至十一月底相继公布。

从供给端分析，由于美国本土硅片和电池产能仍显不足，硅料和硅片的需求尚未大幅提升。下游方面，鉴于本土电池产能尚未大规模落地，即使电池免税配额的增加可能仍不足以满足本土组件厂的需求。随着本土电池于 2024 年逐步投产，未来美国对中国硅片课征的关税，可能促使厂商转向购买价格较高的东南亚硅片，从而推升终端项目成本。此外，结合当前的双反议题，初步判定的税率征收亦将进一步推动美国项目成本的上涨。

从需求端来看，去年起受总统大选和高利率环境影响，加上光伏补贴政策的不确定性，使开发商观望情绪增加，大型项目审核及并网延宕仍存。此外，加州 NEM 3.0 政策降低了分布式用户的售电收入，预期 2024 年分布式需求将持续疲弱，整体市场需求预计落在 38-42 GW；长期来看，光伏发展仍须静待政策逐渐落地，保守预计 2025 年美国光伏需求约为 38-44 GW。

印度：本土化政策持续 政府项目利好需求成长

作为前五大光伏市场之一的印度，其需求增量主要仰赖政府项目支撑，并且大多数项目皆以 2026 年的装机目标作为政策节点，随着政府主导的项目招标不断推进，2025 年有望迎来大规模装机潮，预计 2025 年需求可上看至 25-35 GW，将同比今年 20-25 GW 成长近 25-40% 的量。

需注意的是，当地的政府项目皆需符合 ALMM 组件列表，除了本土组件列表释出，近期当地政府提出的 ALMM 电池清单亦预计将于 2026 年 4 月实施，届时政府项目将只能使用印度电池组装的本土组件。目前本土组件产能已足以满足终端需求，受成本考虑，即便印度有 25% 对中国电池的 BCD 进口税率，本土组件厂依旧以使用中国电池为大宗，但预计印度本土电池产能仍会因应 2026 将实施的 ALMM 电池清单缓步提升。

各市场需求此消彼长 新兴市场助力需求成长

全球光伏市场在多重影响下呈现复杂的供需格局。由于目前组件价格已接近低点，后续下降空间相对有限，未来市场的成长动力将更依赖于终端装机能力及政策推动。就目前来看，部分市场需求正出现减弱态势，如巴西的进口组件免税配额正逐年减少，后续税率的课征恐导致终端项目的成本上升，而南非则因基础设施不足及电网问题而延宕项目进展，整体市场需求并不乐观。尽管具备潜力的新兴市场将支撑全球需求成长，但仍预计 2025 年后全球市场将从过去的高速成长转为缓步增长。