一家“纯粹”美国光伏企业的野心，背后站着中国产业链？

“这边厢撤退，那边厢扩产”，就在晶科、博威合金等中国光伏企业出售美国工厂的同时，一家美国太阳能制造商抛出大手笔本土扩产计划。

近期，美国太阳能组件制造商SEG Solar对外宣布，将在得克萨斯州休斯敦新建一座年产能4GW的太阳能组件制造工厂。项目投资总额超过2亿美元，将在2026年第三季度投入商业运营。

对于美国光伏制造市场而言，这不是一笔小数目。

SEG是谁？为何在此时加码？

实际上，这已是SEG在休斯敦的第二次落子。该公司已运营一座2GW组件工厂，占地25万平方英尺，2025年投产，投资约6000万美元。

对国内从业者而言，SEG或许并不熟悉，但不得不承认，这家成立于2016年的美国光伏企业正在成为美国本土的一匹“黑马”。截至2025年底，SEG已经向全球输送超过7.5GW的太阳能电池板，并具备制造6.5GW组件的能力。

值得玩味的是，SEG的成长离不开中国光伏产业链的支撑。然而，它正在不断有意识地降低对中国供应链的依赖，高举美国能源独立大旗。

中国光伏制造的红利成就了美国本土的“猛虎”。“养虎”，终将为患吗？

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“A Pure US Solar Company

（一家纯粹的美国本土太阳能企业）”

打开SEG的官网，能明显看出这家企业主打“美国本土血统、非中资背景”，展现“Achieving Energy Independence in the USA（实现美国能源独立）”的勃勃野心。

尽管创始人诸葛军拥有一张华裔面孔，SEG却是一家不折不扣的美国公司，同时满足：

·总部、核心管理层、注册地均在美国；

·非中国光伏企业赴美建厂的分支；

·由本土团队创立、本土运营，符合美国本土供应链政策。

SEG对其创始人的个人履历披露并不多。但也能找到蛛丝马迹。

SEG首席执行官Jim Wood曾向美国光伏媒体介绍公司创始时的情景：“创始人诸葛军找到我，那时我们一起在ET SOLAR工作。当时他有一个计划，在美国创办一家组件工厂。随后，许多曾与他共事过的人，都跟着他加入了SEG。”

ET SOLAR，如今在光伏行业已略显陌生。但其母公司中盛光电，却是行业骨灰级玩家，2005年便进入光伏制造领域。不过，中盛的重心并不在制造，而在下游项目服务，尤其是海外EPC市场。

它曾是上一轮光伏全球化浪潮中极为典型的公司，海外市场一度风生水起。但后来美国贸易战、“双反”调查、关税壁垒轮番冲击，整个公司及其北美业务几乎崩塌。

2017年底，ET Solar在美国法院申请破产保护，官方给出的原因是“美国太阳能贸易关税”。

按照时间线来看，诸葛军应是在此之前离开ET Solar并带走了一批人员，创建了SEG。从这一角度来说，SEG像是ET solar北美团队的“二次创业”。

或许正因如此，诸葛军团队更深刻意识到中国组件企业的最大风险不是技术，而是美国贸易政策。

所以从一开始SEG避开中国产地，重仓印尼，建立东南亚体系，比很多中国企业更早意识到风险。

据Jim Wood讲述，SEG刚成立更像一个“贸易公司”，依靠代工制造，之后做合资工厂，再后来拥有了自己的工厂。在IRA（《通胀削减法案》）尚未出台之前，SEG就已经因预判贸易风险将持续加剧而着手建厂，最终选定美国得州。最初计划建设800MW，IRA法案落地后，SEG看到了更大的窗口期，直接扩建为2GW工厂，总投资6000万美元。

与其说它是美国制造企业，不如说它是“美国品牌、亚洲供应链、美国本土合规”的典型代表。

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美国企业建厂

背后站满中国供应商

当前，任何试图脱离中国供应链来建设本土产能的想法，都近乎不切实际。对SEG同样如此。

2022年9月，SEG宣布在得克萨斯州建厂后，随即密集与中国企业接触、签约。从当时的新闻中多看到诸葛军代表SEG与中企握手。

根据公开信息，SEG在2022-2023年先后与接线盒企业同泰新能源、设备企业苏州宏瑞达签约，以保障美国得州休斯顿2GW TOPCon组件工厂的设备和材料供应。

随后SEG又在2023-2024年间为印尼项目寻找供应商。

在原材料上，2023年5月，美科股份与SEG签署谅解备忘录 (MOU），为其东南亚电池项目基地提供高品质的硅棒、硅片原材料。

截图自SEG Solar休斯敦视频号

2024年9月，SEG印尼光伏工业园正式开工，布局从硅锭、硅片、电池片到组件的完整产业链，年产能将分别达到5GW。其中一期项目为电池片产线。

不出意外的，这一大单继续花落中国企业。

2024年12月，无锡松煜科技与SEG签约，为印尼5GW项目提供整线电池设备。

除以上公开的签约之外，还能通过一些信息看到更多中企的身影。

比如辅材领域的福莱特、百佳年代、快可光伏等皆是其材料供应商。今年年初的SEG供应商大会上，它们获得了“SEG优秀供应商奖”。

可以说，通过与中国企业从原材料、辅材、电池组件设备产线等全产业链的合作，SEG在两年间迅速在美国及印尼建立起本地工厂。2024年11月，SEG休斯敦工厂产出首批N型组件；2025年4月，SEG印尼工厂生产出首款高效N型电池。

这家美国黑马的崛起，是中国光伏制造红利外溢的生动注脚。

03

光伏主产业链正在成型

摆脱对华依赖？

尽管SEG背后有着深厚的中国产业链支撑，但其对外叙事却极其“美国化”：US-born、US-based、US-managed。这是一家在身份认同上高度美国化的光伏企业。

当然，这是在当今美国政治环境下，最容易获得市场认可的叙事方式。

毕竟根据美国财政部指导意见，2025年12月31日之后开工的项目，若包含来自“受关注外国实体”（FEOC）的重大资助或组件，将无法获得Section 45Y或Section 48E税收抵免。

这也正是中国组件企业在美资产纷纷转让、降低持股比例的根本原因。

《大而美法案》对于补贴的调整以及PFE实质性协助的限制

而SEG Solar在当前严格的“受关注外国实体（FEOC）”政策环境下具备了独特的供应链合规优势。

SEG也受益于此。2025年6月SEG完成了一笔重要的资产变现交易，成功出售首笔依据《通胀削减法案》第45X条的先进制造业生产税收抵免，总价值高达5000万美元。

该抵免直接与工厂生产的组件数量挂钩。其首席执行官表示，这笔交易带来了可观的现金流，强化了企业财务，并使其能够加速对美国制造业的投资。

SEG显然将这笔资金投入了新工厂的建设，力图构建一条非FEOC供应链，在主产业链环节上实现对中企“能代尽代”。

2025年12月，SEG宣布在印尼启动3GW硅锭与硅片工厂建设，这是其印尼5GW TOPCon垂直一体化制造基地的核心环节，总投资约8000万美元，计划2026年第三季度投产。

2026年5月，SEG进一步宣布在得州新建一座4GW组件工厂，使美国本土组件总产能提升至约6GW。

SEG并未公开新建项目的设备供应商信息，无法确定来自何方。但从产业逻辑判断，SEG的新项目仍很难绕开中国设备体系。

这也是当前美国光伏产业最复杂且微妙之处：“面子要撑，里子照拿”。设备辅材得用中国的，生产环节却要尽可能与中国产业链“脱钩”。

除了上述新建项目，SEG还在2025年2月与Talon PV达成合作，从2026年第一季度起，由后者为其供应高性能N型TOPCon电池片。

SEG称，这将显著提升组件的美国本土化成分占比，助其满足IRA的国产化奖励门槛，为下游项目争取10%的投资税收抵免。

美国企业Talon PV正在得州紧锣密鼓地建设一座4.8GW TOPCon电池工厂，这是美国宣布的规模最大的TOPCon电池设施之一。该项目已获得9710万美元的州和地方激励，预计2027年第一季度实现商业化供应。

Talon PV曾透露，工厂建设面临诸多困难，尤其是过去几年行业众多制造商深陷专利纠纷。

为避免专利问题，一直利用TOPCon专利围剿中企在美发展的First Solar，将其TOPCon专利授权给了Talon PV。这种“对外封锁、对内开放”的策略，直接表明以知识产权为工具扶持本土供应链的意图。

今年2月，印度信实参股的德国硅片制造商NexWafe GmbH也与Talon PV签约，从其德国比特费尔德的中试生产线供应自研专利硅片，双方签订了7GW的硅片供应合同。

从硅片到电池片，再到组件，一条新的、足以满足非FEOC要求的供应链，正在悄然成形。

04

结  语

除了SEG，还有一家企业同样值得关注——T1 Energy，即天合光能美国工厂的买家。

天合光能在美国的5GW组件工厂（G1_Dallas）出售给T1 Energy，已于2025年12月底完成所有股权和资产交割，天合保留了少数股权（约 17.4%）。

在此之前，T1 Energy已于同年10月收购Talon PV的少数股权，强化其垂直一体化布局。12月，T1 Energy又启动位于得州的2.1GW电池厂（G2_Austin）建设计划，总投资4亿至4.25亿美元，将为G1提供配套电池，预计2026年底商业化运营。

届时，T1将形成2.1GW电池加5GW组件的产能。

此外，T1 Energy还与康宁公司签署协议，购买其密歇根制造园区生产的纯化多晶硅和太阳能硅片，预计2026年下半年开始交货。而康宁此前已收购晶澳科技位于亚利桑那州的2GW组件工厂，还并购了Hemlock半导体，切入单晶硅生产。

越来越多美国企业或通过自建工厂并向中国购买设备或接盘中企工厂，逐步构建成一张本土光伏制造网络。