刚扭亏就“砸钱”！光伏上市公司2.2亿下场收购运维龙头

光伏行业正经历 “冰火两重天” 的分化格局，部分企业受困于供给过剩与价格竞争，选择收缩战线稳扎稳打；另一批企业则瞄准细分赛道机遇，加速扩张抢占先机。11日晚间兆新股份“甩出”一笔大额收购，直接瞄准新能源运维领域的实力派，这波果断操作，着实让人好奇背后的考量。

2.2亿“锁定”

新能源运维龙头70%股权

2025年12月11日晚间，兆新股份（002256）抛出重磅公告，拟以现金支付方式收购优得新能源科技（宁波）有限公司70%股权，交易对价上限2.2亿元。优得新能源将正式成为其控股子公司并纳入合并财务报表。

市场迅速给出积极反馈，12月12日兆新股份股价直线涨停，截至收盘报 3.91元/股。根据公告，本次收购对价以目标公司未来三年承诺净利润对应的动态市盈率不超过12倍为初步估值依据，最终价格将结合审计、评估结果及业绩承诺综合确定，目前仅为框架性意向协议，尚未形成正式交易文件，后续仍存在不确定性。但这一果断举动，已清晰展现出兆新股份加码新能源业务的决心。

“隐形冠军”

运维赛道的 “老兵”

被收购方优得新能源绝非行业新兵，而是新能源运维领域的领军者。这家成立于2016年12月的企业，注册资本5000万元，作为国内首批第三方新能源资产运营管理服务商，不仅是光伏电站运维国家标准规范的起草单位，更构建了覆盖全产业链的服务能力。

其核心优势集中在三大维度：网络布局上，已在全国设立超 100 个县市级运维中心，重点覆盖华东、华南等高电价核心区域，服务触达能力行业领先；规模效应上，历史运维电站规模超 2000 座，累计容量逾 10GW，积累了丰富的实操经验；技术支撑上，拥有自主研发的 UniCare 智能管理平台，业务范围涵盖光伏、风电、储能及电气综合运维，形成了标准化、智慧化的服务体系。对于兆新股份而言，收购这样一家具备技术、渠道与规模优势的龙头企业，相当于直接获得了新能源运维领域的 “入场王牌”。

提及本次交易的目的，兆新股份称，优得新能源深耕新能源运维领域逾8年，系该细分赛道龙头企业。本次收购将进一步增强公司新能源全域运营战略部署与落地能力，拓宽公司新能源板块业务发展空间。

跨界之路

双主业并行

兆新股份以精细化工起家，聚焦环保涂料、气雾剂、萘系化工产品等，覆盖日化、基建等多领域；2014 年，公司敏锐捕捉新能源发展机遇，通过并购等方式切入新能源领域，业务则围绕光伏展开，涵盖电站投资运营、光伏EPC施工等，成功培育出 “第二增长曲线”，形成 “精细化工 + 新能源” 双主业协同发展的格局。如今，这一战略布局已成效显著。2025年上半年新能源收入占比已达49.87%，与精细化工基本持平。此外，公司还布局了盐湖提锂、瓦斯综合利用等新兴赛道，试图拓宽新能源业务边界。

值得注意的是，近期的兆新股份，在资本市场动作频频，呈现出 “多点开花” 的布局态势。除了此次收购优得新能源，公司在11月已通过司法程序受让富康矿业所持青海锦泰钾肥有限公司15%股权，用以抵偿3.545亿元债务本金及相关款项；随后又于11月13日公告，将联合国资股东通过债转股模式完成青海锦泰钾肥股权重组。这一系列操作，意味着公司正式切入新能源上游锂资源领域，意图打造 “光伏+储能+新能源采矿装备+盐湖提锂” 一体化模式，契合固态电池发展带来的上游资源需求增长趋势。

而收购优得新能源，则是公司在新能源后市场的关键落子，将与现有运维业务形成强势互补，助力公司快速突破规模瓶颈。从上游锂资源到中游电站建设运营，再到下游运维服务，兆新股份的新能源全产业链布局已逐渐清晰。

财务波动

扭亏背后仍有压力

近年兆新股份财务波动明显，2021-2024年连续四年归母净利润亏损，累计亏损超7.5亿元；2025年前三季度终于扭亏为盈，实现归母净利润490.78万元，但扣非净利润仍为-0.22亿元，主业盈利能力偏弱。

在资产负债方面，截至2025年三季度末，公司资产合计达16.90亿元，负债5.38亿元，资产负债率31.81%，处于行业合理区间，偿债压力相对可控。但经营活动现金流持续承压，长期应付款等债务问题尚未完全缓解。

兆新股份此次收购核心目标明确，一是补强新能源运维短板，优得新能源的5GW在运电站运维规模能助力公司快速达成10GW运营目标；二是推动战略升级，从 “电站资产持有运营商” 向 “资产+数据+服务” 的综合智慧能源服务商转型。从行业逻辑看，新能源产业正从项目开发转向全生命周期运营，运维作为后市场核心环节需求扩容，收购龙头能快速抢占市场份额，与公司现有光伏业务形成协同。

此时收购

时机是否成熟？

当前新能源行业呈现分化态势，在光伏行业供给过剩、部分企业终止募资的背景下，兆新股份的逆势扩张显得尤为引人关注。然而，这一决策恰好契合了当前光伏行业的发展趋势。随着行业 “反内卷” 政策推进，发改委已召开价格无序竞争座谈会，推动产业链价格回归理性，行业正从高速扩张的规模竞争，转向精细化运营的质量竞争。

光伏运维作为后市场核心环节，随着存量电站规模扩大，需求持续扩容，成为行业新的利润增长点。此时收购行业龙头，既能规避自建团队的时间成本与风险，又能快速抢占市场先机，与公司现有光伏电站运营、EPC施工业务形成协同效应，完善产业链闭环。

但机遇背后，也暗藏挑战。兆新股份刚摆脱连续亏损，便拿出最高2.2亿元现金收购，难免引发疑问：大额现金支出是否会影响主业运营？标的承诺净利润对应的12倍市盈率估值后续业绩能否达标？行业竞争加剧背景下，整合后的运维业务能否快速盈利，支撑公司转型目标？这些问题，仍需时间给出答案。