2025年末，不会再有人质疑储能对于光伏的重要性。
光伏产业链承压前行的当下，光储巨头阳光电源的业绩全面领跑，给行业注入了强心剂；
组件赛道中阿特斯凭储能业务一枝独秀，晶科、天合、晶澳齐刷刷将储能奉为第二增长曲线，目标直指全球前列；
就连执着氢能的隆基绿能，也终于放下执念，通过收购苏州精控能源方式入局，成为储能赛道的新晋玩家。
如今的储能市场“群雄逐鹿”，储能老兵、电池巨头，再加上光伏、风电行业的跨界玩家，清一色都是行业佼佼者。
对比其他“跨界者”，光伏巨头的优势在于：光伏组件渠道的复用、技术降本的成熟经验、制造量产的硬核能力，再叠加海外市场的先发优势。
巨头踏浪而来，新的光储格局早已拉开帷幕。这场新的较量，才刚刚进入精彩环节！
光伏企业“造血”突围
储能是必选项
储能的破局作用，体现在亮眼的业绩表现与盈利能力上。
阳光电源的高歌猛进是最直接的印证，阳光电源2024年储能出货量已高达28GWh，2025年前三季度储能全球出货就已达29GWh，第三季度储能出货达到9.5GWh。
盈利端更具优势，其储能系统毛利率从2024年的36.69%升至今年上半年的39.92%，不仅远超自身光伏逆变器35.74%的毛利率，更领跑行业。
阿特斯同样受益显著，作为TOP10组件企业中唯一实现盈利的龙头，其12.51%的毛利率位居同行前列，主要受光伏主业拖累，离不开储能业务的支撑。
从行业整体看，户储、PCS等相关企业2025年前三季度平均毛利率接近30%，阳光电源、阿特斯、天合光能等巨头的储能毛利率均同时超越自身整体业务水平与2024年储能板块表现，印证了储能对企业业绩的强拉动作用。
而储能业务的快速发展，源于需求红利与竞争壁垒的双重支撑。
北美等地缺电问题凸显，中国消纳问题严峻，新能源电力的不稳定性进一步放大了电力保障需求，AI算力扩张是电力发展的极大风口，使得电力资源及配套设施成为投资热门，储能成为解决核心电力需求的关键方案，需求将保持快速增长。
国内储能“136号文”发布后也推动了储能市场化转型，经济性配置成为核心驱动力，国内大储市场增长持续性较强。
二级市场中，配储逻辑持续升温，尤其海外市场成为光储龙头的必争之地，成为企业价值重估的核心驱动力。
光伏头部企业的储能布局已呈现分化态势。
仅阳光电源储能营收占比突破40%，成为公司主营业务收入，阿特斯储能占比超过20%，其他企业储能业务占比不足10%，布局动作频繁、声量较大，但相关产品尚未实现正向盈利。规模化的出货将直接带动盈利水平提升。
有分析认为2026-2027年储能市场的增速将维持在50%，未来两年无疑是光伏组件巨头抢占储能市场的最关键时期，可能决定未来市场格局。
目前头部企业的布局有共性特征，均在最大化复用光伏组件销售网络，推进光储协同发展，同时将战略重点聚焦海外高利润市场。依托组件出海的先发优势，光伏巨头在海外储能市场具备较强竞争力。
不同点则在于主攻的海外市场不同，以及产品布局差异，比如在关键的电芯上，自研还是外采，选择怎样的合作伙伴都是巨头谋篇布局的重点环节。
先手者优势明显
阿特斯、天合2026年储能出货要翻番
储能赛道，先发者的确拥有一定优势。
阿特斯光储布局一脉相承，坚守利润第一性原则，依靠其海外市场开发、交付和售后服务的本土化能力，得以保持较高的净利润。
根据阿特斯所言，储能项目在签订远期订单的时候是预计一个相对健康的毛利率，而非暴利市场，同时储能的固定资产投入相比光伏要轻，毛利到净利的转化能力也比较强。
阿特斯储能现阶段的几个重点数据如下：
2025年出货量：1-9月，阿特斯大型储能产品出货达5.8GWh，同比增长32%，其中第三季度出货达2.7GWh，同比增长50%；
订单主要来源：阿特斯在北美市场连续斩获大单，包括美国1.8GWh储能项目、加拿大2.1GWh、美国德州66MWh储能等；
2025、2026年出货目标：今年全球储能发货量预计在7-9GWh，明年的储能出货量预计将比今年有明显增长，储能系统出货量14至17GWh；
产能规划：2025年底，实现储能系统15GWh，电芯3GWh。2026年实现储能系统24GWh，电芯9GWh。
从阿特斯的布局中来看，阿特斯并未执着于自主研发电芯，但也有储备。一方面，阿特斯认为储能电芯价格长期看价格将趋于稳定。另一方面，公司在战略上提前布局，大丰电芯工厂已顺利运行，自建产能并非完全替代外购，而是为了加强对技术、研发和生产过程的掌控，以便在市场发生重大变化时快速应对。
同为早期布局者的天合储能，虽入局时间早在2015年，但储能业务真正发力见效始于近一两年。
今年天合光能8亿增资天合储能，并进行人事调整，重点强化销售端的光储协同作用。
这一策略成效显著，2025年上半年，由天合光能原有光伏客户转化而来的储能订单占比达50%左右，渠道复用显著提升了海外市场开拓的效率和覆盖面。
天合的另一个核心策略是，自建电芯产能，保持一定比例自产自研，通过垂直整合控本增效。不过其高管也表示考虑到未来出货量的提升，不排除一定比例电芯采用外购模式。
同样几组关键数据：
出货量：天合储能板块上半年出货约1.7GWh，其中二季度出货约1.4GWh，且海外占比大幅提升，推动储能板块单季度实现扭亏为盈。天合近期发文表示，今年第四季度以来，天合储能出货量迎来了历史性突破，预计单季度出货将突破5GWh，接近去年全年的出货总量。
2025、2026年出货目标：2025年公司储能系统计划出货8GWh以上。海外市场预计出货占比将达到六成左右，国内市场占比相应约为四成。明年出货量目标规划为在今年的基础上基本翻番。目前公司（已签单）的海外订单超10GWh，预计主要在2025-2026年交付，未来还会持续加大海外市场签单力度，支撑储能业务规模扩张和盈利质量提升。
近期大单：9月11日天合储能分别与中国、拉美、亚太三大区域的三家客户签订合计2.48GWh的储能产品销售合同，10月天合储能与欧洲客户签订超1GWh储能产品销售合同。11月，与北美、欧洲、拉美三大区域的客户签订了合计2.66GWh的储能产品销售合同，其中与北美区域客户签订的合同规模达1.08GWh。
产能规划：2023年，公司滁州储能电池及系统集成超级工厂投产，目前滁州基地拥有电芯产能12GWh，PACK产能6GWh和集成产能16GWh。
并非所有先发企业都能顺利兑现先发红利。比如东方日升早在2018年成立储能事业部，整合天津双一力进行储能布局。但直到2024年东方日升才正式将其储能业务命名为东方日升储能，脱离双一力品牌进行发展。公司2024年储能系统、灯具及辅助光伏产品营收同比下降29.61%，2025年上半年较同期持平。
其储能业务的毛利和天合储能都处在较低的水平，远低于阳光电源、阿特斯，这一差距或与国内外市场布局占比、产能供应模式等多重因素相关。
后发者的机会窗口
晶科、隆基直追，储能排位未定
对比以上企业的前瞻，更多企业布局储能还是顺应储能爆发趋势。
比如晶科能源，入局虽较以上企业晚，但展现出凌厉攻势。晶科能源2022年底成立储能科技公司，彼时定位还是轻资产的储能投资商，但到2023年下半年便开始频繁申请储能相关专利，建设储能工厂，宣布从储能电芯、EMS、BMS到系统集成完成全部自研自产。
到2024年，晶科能源副总裁钱晶对外透露，储能是公司的第二个业务支柱，争取要在三至五年间，成为全球前三大储能供应商。
晶科的核心优势源于其组件出货量龙头地位与高比例海外市场覆盖。同样可以通过一组数据看到当下晶科储能布局规模：
出货量：2024年晶科能源储能系统出货量突破1GWh，2025年前三季度储能系统发货3.3GWh。
2025年出货目标：2025年储能出货目标为6GWh。
产能规划：12GWh集成和5GWh电芯产能。今年8月，与亿纬锂能联合的储能专用电芯工厂正式进入量产阶段，将为晶科储能每年供应5GWh314Ah储能电芯。
订单主要来源：海外业务占整体订单约80%，重点覆盖大型储能和工商业项目，交付周期较长但需求旺盛。凭借头部企业的渠道、品牌和客户资源优势，公司在储能领域具备显著竞争力。储能团队现已超过1000人。
尽管目前储能业务尚未扭亏，但公司预计2025年四季度有望实现盈亏平衡，2026年开始贡献盈利，规模效应带来的发货量提升是利润改善的核心驱动力。
晶科储能的战略重点将聚焦于海外市场的拓展和布局，欧洲、亚太、拉美等地对高品质产品需求增加。国内主要是独立储能项目经济效应逐步凸显，潜在项目增多，市场有望提升。
同为晶字系的晶澳科技也是从2022年开始布局储能，2023年正式成立光伏与储能事业群，足以看出公司对储能的重视。
但公司打法历来稳健，也可称为保守，其近一年来人事变动频繁。对比同行的数据公示，晶澳储能的措辞相对含糊。
根据公司的最新的投资者关系活动表，晶澳科技已经在储能上实现出货。公司已经建成自己的设计团队和售前售后团队，经营上，选择战略合作伙伴，主要采用轻资产模式运行，销售上，借助公司组件销售渠道来开拓市场。
晶澳也在加速完善储能布局。今年11月，晶澳与电池头部企业楚能新能源签约，双方将聚焦海外直流侧系统、户外柜及电池等核心储能产品的联合研发与供销合作，共同搭建具备全球竞争力的储能供应链体系。
如今，隆基也从BC与TOPCon的技术之争上缓回一口气，腾出手来布局储能。选择控股锂离子电池储能系统企业精控能源，借助其成熟的专业团队、技术积累、制造经验及稳定的交付质量与规模，快速打开市场。
如隆基绿能董事长钟宝申所说的，“在今天，应该说储能其实还处在一个起点的位置，这是我们的一个看法。”
这一判断与天合光能储能事业部总裁杨豹的观点有相似之处，后者在接受媒体采访时表示，储能是快速发展的增量市场。快速增长的行业的一大特点是，除了极个别领跑企业如阳光电源、特斯拉、比亚迪，其他玩家在行业内的排位表现并不稳定。
结语
这场光储融合竞赛中，极速的规模扩张已赚足眼球。
光伏巨头们进军储能的姿态可谓志在必得，纷纷将其定位为未来3-5年的核心增长支柱，全力推进向光储一体化企业的转型。
从布局路径来看，光伏企业入局初期多倾向于套用光伏领域的成熟模式，再逐步推进深度布局，有的选择独立攻坚，有的则与储能企业联手搭建新的合作联盟。
不过无论选择哪种路径，能否组建一支具备独立研发能力与敏锐市场洞察力的专业储能团队，或许将是决定企业能否站稳脚跟的核心基石。
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