突发！这家锂电企业IPO被终止

深交所5月17日公告，因香河昆仑新能源材料股份有限公司（以下简称为“昆仑新材”）、保荐人撤回发行上市申请文件。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则（2024年修订）》第六十二条，深交所决定终止对其发行上市审核。

招股书显示，昆仑新材成立于2004年，是国内较早从事专业开发与生产动力型锂离子电池电解液的科技型企业。

公司已与包括宁德时代、LG、SK、亿纬锂能、鹏辉、赣锋锂电、海四达、万向A123、力神电池、微宏动力等企业建立了长期稳定的合作关系，已成为国内具有强劲增长实力的电解液研发、生产、销售和服务的企业。

受益于下游新能源汽车及动力电池需求的快速增长，2021年，由于主要原材料六氟磷酸锂供不应求，电解液单价也急剧上涨。昆仑新材的电解液单价由2020年的3.19万元/吨提高到2021年的7.18万元/吨，业绩开始暴涨。

据招股书披露，发行人2020年实现营业收入仅为1.92亿元，2021年暴增至11.84亿元，增长了近5倍；2022年进一步大增至21.14亿元，增长了近一倍，近三年营业收入复合增长率高达231.96%。

如此高的业绩增长，首先是对第一大客户宁德时代的销售收入创新高。

报告期内，公司对前五大客户的收入占比分别为55.33%、73.22%、86.18%和82.07%，其中向第一大客户宁德时代销售收入占比分别为28.22%、45.97%、58.59%和53.81%。

但随着行业需求放缓，电解液及上游原材料产能爬坡后，六氟磷酸锂及电解液价格又开始一路暴跌，增收不增利的困境也出现在昆仑新材身上。

2022年、2023年上半年，昆仑新材的电解液单价分别为5.89万元/吨、3.46万元/吨，呈现连续下降趋势。这也导致公司2023年上半年营业收入、净利润分别同比下滑21.46%、45.33%。

公司对此表示，若未来下游电池需求增长不及预期或电池行业产能扩张速度不及电解液产能扩张速度，则会挤压电解液产品的利润空间，降低产品毛利率水平，从而影响公司主营业务的盈利能力。