创金合信基金曹春林：高镍三元电池将成新能源车主流

7月15日，创金合信新能源汽车基金经理曹春林对中国证券报记者表示，受供给短缺影响，短期年内锂精矿价格会维持高位。在新能源产业运用上，磷酸铁锂电池成本较低，但存在着低温性能差等缺点。从长期发展趋势上看，高镍三元电池在新能源车的运用上，会成为主流。

曹春林认为，短期内看，锂精矿价格会维持高位。全球锂矿供给短缺的一个重要原因，是2019年到2020年上半年锂价超跌所带来的整体行业亏损，甚至有矿山破产重整，行业资本开支停滞，技术进步迟缓。然而，在2020年下半年新能源汽车销量快速复苏后，锂资源开始供不应求。从目前来看，现有较成熟的高品位、低成本的矿山和较成熟的盐湖扩产所带来的增量，远不能满足下游快速增长的需求。未来，锂精矿的价格底部应该会以高成本的矿山成本为基准线。从长远看，技术进步会对锂精矿的价格有重大影响，如锂云母提锂技术、盐湖提锂技术等，但短期内这些因素对锂的供给影响有限，支撑锂精矿价格维持高位的因素，可以说短期内没有改变。

在新能源车的电池运用上，曹春林指出，预计三元电池会成为主流。当前阶段看，磷酸铁锂电池销量出现阶段性反弹，这有三点原因：一是三元电池所需的钴、镍价格上涨较快，低镍、中镍三元电池的成本上升较快；二是2020年之前高镍技术进展较慢；三是电池PACK技术在2020年有一个快速的进步，如比亚迪的“刀片”、宁德时代的CTP，磷酸铁锂电池成组后的体积有所缩小，在一定程度上能满足较低续航汽车的要求。

“但这并不能认为磷酸铁锂电池在新能源汽车应用上会成为趋势，因为它有明显的缺点，如低温性能差、能量密度过低、进步空间不大。虽然磷酸铁锂电池成本较低，但电池重量大带来的是单位续航耗电量增加，或需额外的车身轻量化成本；电池体积大，则会影响车辆的空间布局，或需要额外的设计成本。”曹春林说。

“我们看到三元高镍技术在快速发展，高镍化后能量密度会有大幅提升。”曹春林指出，三元高镍化有两个优点：一是能量密度大幅提升，单位电池所需的材料包括PACK材料都会大幅减少，且价格昂贵的钴的使用比例大幅下降，电池成本有望大幅下降；二是单位电池的体积和重量都会有较大幅度的下降，同等续航下所用电池量可以减少，车辆的设计可以进一步优化。“所以应该很快能看到高镍三元电池在新能源汽车上的综合成本会优于磷酸铁锂电池，在新能源车的运用上会成为主流。”