美银美林：上调兴业太阳能至买入评级

美银美林发表研究报告，指发改委公布最低保障收购风电及光伏发电年利用小时数後，调升兴业太阳能(2.96, 0.32, 12.12%)（00750.HK）17及18年光电场利用小时预测，包括其甘肃及新疆分别由375及450小时升至1，200及1，500小时，同时调升每股盈利预期7-9%，目标价由3元升至3.4元，并调高至‘买入’评级。光伏股中首选信义光能(3.18, 0.03, 0.95%)（00968.HK），而风电股中首选龙源（00916.HK）。

该行指，目前有较大弃风问题的风电商，例如龙源，会较受惠政策，而龙源目前弃风率约18%-20%，对比华能新能源(2.55, 0.19, 8.05%)（00958.HK）约为8.8%。相信在新措施及低基数因素，利用小时下半年会见按年反弹，第四区的风电的产能增，预期亦可带动平均上网电价。目前预期今年风电利用小时将跌4%，明年则持平，至2018-2019年才见反弹；而相信每1%的利用率改变，将影响龙源每股盈利3%，影响华能新能源每股盈利4.4%。

至于首选龙源的原因，该行指是因预期其2015-2017年的每股盈利年复合增长率达14%，而2016-17年的资本投入回报为6.2%-5.9%，较其财务成本高。