重仓合康新能，家电巨头美的集团的新能源“棋局”再落关键一子！
美的加码光储
16.52亿全额认购
2月27日晚间，合康新能发布公告，拟向美的集团定向增发募资不超过16.52亿元，由美的全额现金认购，所募资金将用于核心业务升级及流动资金补充。
此次定增方案清晰明确，合康新能拟以5.73元/股的价格，向美的集团发行约2.88亿股股份，募资总额16.52 亿元。定增完成后，美的对合康新能的合计持股比例将从18.50%提升至35.08%，控制权进一步巩固。
募集资金将精准投向高压变频器研发及产业化、光伏并网逆变器研发及产业化、户用储能系统研发及产业化、分布式光伏标杆电站建设及研发，以及补充3亿元流动资金，用于缓解营运压力、支撑海外渠道拓展。每一项都紧扣新能源与工业节能核心，与美的整体战略高度契合。
这并非美的首次对合康新能出手，早在2020年，美的就斥资7.43亿元拿下合康新能18.73%股份，成为其控股股东，开启了双方在新能源领域的深度绑定。多年布局之下，合康新能已从传统工控企业转型为美的在光伏、户储、工业节能领域的核心载体，而此次重金定增，则是双方协同发展进入新阶段的重要标志。
为何美的持续加码合康新能？
美的之所以持续加码合康新能，核心原因是双方业务高度契合，能形成实实在在的协同效应。本次发行将完善合康新能在电气设备与新能源领域的双主业布局，巩固行业领先地位并拓展高景气赛道，同时推动公司从“光伏电站建设商”向“智慧能源运营商”战略转型。
合康新能原本就在高压变频器领域拥有成熟技术，同时布局了光伏逆变器、户用储能和分布式光伏工程，这些业务刚好补上美的在能源板块的短板。而美的拥有强大的制造能力、全球销售渠道和资金实力，可以帮助合康新能把产品更快推向市场，扩大规模。在美的入主之后，合康新能的业绩明显好转，2024年营收大幅增长，2025年前三季度公司营收达61.82亿元，同比增长98.61%，归母净利润0.71亿元，同比大增584.40%，光伏 EPC业务成为营收主力，新能源转型成效凸显。这份亮眼的成绩单，正是美的敢于持续重金投入的底气所在。
能源“野心”
美的跨界光储并非一时兴起
放眼整个产业布局，美的跨界光储并非一时兴起，而是一场深思熟虑的战略级转型。2020年控股合康新能切入光伏与工控，2022年拿下科陆电子补齐储能与智能电网，2025年集团正式成立新能源事业部，由执行总裁亲自挂帅，再到此次16.52亿定增加码，美的以合康新能+科陆电子为双平台，构建起覆盖“光伏+储能+电网+工控”的全链条能源生态。
在业绩变现上，新能源业务已成为美的重要增长极，2025年前三季度，公司实现营收3647.16亿元，同比增长13.85%；归母净利润为378.83亿元，同比增长19.51%，其中，新能源及工业技术板块实现营收306亿元，占总收入的8.39%，增速远超集团整体水平；合康新能与科陆电子合计营收逼近百亿元，新能源业务从试水板块成长为确定性的第二增长曲线，营收占比持续提升，盈利能力不断增强。
事实上，在面对增长见顶的传统家电市场，除美的集团外，创维、海尔、TCL、海信、格力等家电企业也早已顺势入局光伏赛道。此次美的选择在此时加码，也瞄准了企业自身的成长拐点。从家电巨头到能源新势力，美的的新能源转型之路清晰而坚定。随着定增落地、产能释放、产品升级，美的系新能源业务有望持续放量，在光伏与储能行业的竞争格局中，占据愈发重要的位置，是否能成为驱动集团长期增长的新动力？
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