近日，江苏宝馨科技股份有限公司（002514，下称“宝馨科技”）接连披露重磅公告，证监会立案调查、年度业绩预亏等负面消息密集爆发。
监管风暴突袭
信披违规引立案
2026年1月31日，宝馨科技公告炸响资本市场，公司及实际控制人马伟因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会《立案告知书》。根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及公司实际控制人马伟先生立案。
立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照相关法律法规的规定和监管要求及时履行信息披露义务。公司实际控制人马伟先生在公司未担任任何职务，公司各项生产经营活动有序开展，上述事项未影响公司正常生产经营情况。
财务隐忧
2025年业绩预亏
就在同日，宝馨科技披露2025年度业绩预告，预计归母净利润亏损6000 万至1亿元，较2024年的7.67亿元巨亏大幅减亏超90%。扣除非经常性损益后的净利润-1.4亿元至-9000万元。但这份看似亮眼的 "成绩单"，实则暗藏多重风险。
业绩变动说明显示，减亏主要依赖两大短期因素：一是剥离亏损企业及光伏资产减值减少，二是第四季度共享经济集成设备新业务带来的营收环比增长。但公司直言，新业务模式尚未经过市场充分验证，且光伏资产未来收益仍存不确定性。更致命的是，公告明确提示：若经审计的扣非后营收低于3亿元或净资产为负，公司股票将被实施退市风险警示（*ST）。
这一风险并非空穴来风。近年来，宝馨科技业绩陷入亏损境地，2023年、2024年分别净亏损1.93亿、7.67亿。2025年三季度财报显示，宝馨科技前三季度营业收入为1.50亿，同比下降33.80%；归母净利润为-5445.58万元。资金链紧张问题尤为突出。截至2025年三季度，公司货币资金同比缩水近六成，对外担保总额却达到净资产的112%，远超安全警戒线。
跨界狂想曲
终成“烂尾”闹剧
财务恶化的背后，是公司近年盲目跨界追热点的战略失误。2022年5月，宝馨科技突然宣布切入光伏赛道，与安徽怀远县政府签署16.8亿元投资协议，仅隔半年便将总投资额加码至55亿元，同步启动内蒙古鄂托克旗18.6亿元光伏项目，宣称合计建设6GW光伏电池及组件产能。
彼时公司财务数据与投资规模严重错配，2022年一季度货币资金仅6000万元，有息负债却高达4.5亿元，根本无力支撑超70亿元的项目投入。这场 "画饼式" 扩张短期内推高股价暴涨四倍，但项目落地进度却惨不忍睹。截至2024年末，安徽怀远一期项目累计投入8.27亿元，进度仅49.23%，已计提2.48亿元资产减值；鄂托克旗项目设备更是直接进入挂牌出售阶段。
光伏梦碎后，公司又接连炒作半导体、机器人概念，2025年拟收购光刻机企业江苏影速无果，随即收购机器人公司控股权，但新业务对营收贡献微乎其微，2025年上半年光伏业务收入占比仅7%。频繁跨界不仅未带来实质收益，反而耗尽了公司仅存的资金与信誉。
诉讼缠身
一年内高管频繁离职
盲目扩张的恶果最终转化为密集的诉讼纠纷。2025年4月，安徽怀远县国资企业安徽大禹实业指控宝馨科技未履行股权回购承诺，向宝馨科技索赔3.32亿元。同期，内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗国资企业诚园绿能也发起诉讼，称宝馨科技子公司违规转移注册资本金，向其追讨1.38亿元出资款。仅这两项诉讼，宝馨科技就面临4.7亿元索赔。据2025年11月披露，宝馨科技共有9条被执行案件，被执行金额合计328384378元；除了被执行案件外，宝馨科技还有12件合同纠纷案件。
不仅如此，宝馨科技在2010年12月上市，在上市15年间，这家公司已经更换了3任实控人。在2025年3月至12月间，总裁、副总裁、董秘、财务总监等核心岗位相继换人，证券事务代表更是两度更迭，内控稳定性遭遇严峻考验。
2025年6月2日，宝馨科技发布关于董事、总裁辞职及聘任总裁的公告。贺德勇先生因个人原因提请辞去公司董事、副董事长、总裁职务，而马琳女士为新任总裁，值得一提的是，马琳与公司实际控制人马伟先生系姐弟关系。
如今，唯有等待监管结论与审计结果的最终落地，才能看清这场资本迷局的真相……
