停牌核查，光伏妖股静等爆雷？

1月6日，国晟世安科技股份有限公司(下称“国晟科技”)发布股票交易异常波动暨停牌核查公告。

来源：国晟科技公告

国晟科技表示，2025年10月31日至2026年1月6日期间，公司股票5次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动情形，期间累计涨幅高达370.20%，公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，存在股价短期快速回落风险。

国晟科技提到，为维护广大投资者利益，根据相关规定，经向上海证券交易所申请，公司股票将于2026年1月7日(星期三)开市起停牌，预计停牌时间不超过3个交易日，公司股票将自披露核查公告后复牌。公司提醒广大投资者注意二级市场交易风险。

至此，国晟科技成为近年首只因股价暴涨而停牌核查的光伏股。

事实上，“光伏股”如今已经不能再精准适用国晟科技了。毕竟，10月至今，国晟科技还在同花顺“锂电池概念”中位列第一。

从国内“园林第一股”到光伏最大“黑马”，再到如今的“储能概念第一股”，国晟科技在资本市场“讲故事”的天赋点满，是有点东西在身上的。

无底线卖壳，

从园林跨界光伏

国晟科技的前身是乾景园林，在地方政府财政收紧、园林工程需求萎缩的背景下，公司陷入连年亏损。

在此前提下，乾景园林开始寻求转型。自2019年起，公司曾多次跨界，如环保、文旅等多个行业，但均已失败告终。

2022年11月，乾景园林瞄准大热的新能源领域，通过“股份转让+非公开发行认购+购买资产“的方式将控制权转移给国晟能源，切入光伏赛道，开启“园林+光伏”双主营业务模式，并随后更名为国晟科技。

当时，乾景园林跨界光伏的消息一公布，股价大幅波动，九天八板，区间涨幅逾100%。

乾景园林也因此火速遭到两轮问询。上交所要求该公司就资产收购、财务状况、跨界光伏等问题作出说明，质疑其发展光伏业务的能力和真实的动机，询问其是否存在迎合热点维持股价的情形。

值得注意的是，当时，乾景园林选择以1.54亿元收购国晟能源持有的7家企业的股权，而这7家公司中，5家尚未营业，2家处于亏损状态，而且都是刚刚成立的。

当时的媒体对此行为的评价为“干啥啥不行，卖壳第一名!乾景园林的第三次卖壳，是A股最奔放、最没有下限的割韭菜行动!”

业绩承诺完成率-515%，

股价最高涨幅420%

国晟科技在进军光伏之初就画了一张超级大饼：计划在“十四五”期间总投资400亿元，按照“1+N”模式规划在全国布局建设30 GW电池、30 GW组件和相关产业链项目。

只是，国晟科技当时的总市值才28亿。最终，这个400亿的投资规划也只是讲给投资者的“好话”。

同时，无论是国晟科技选择进入的光伏行业的时间，还是它选择押宝的HJT技术路线，除了“热点”，都满是“槽点”。这就导致国晟科技的光伏业务陷入了“卖得越多、亏得越多”的恶性循环。2023和2024年，公司分别实现营收9.88亿元、20.94亿元，但扣非净利却分别为-1.93亿元、-2.55亿元。

值得一提的是，国晟科技对于光伏业务当年是做了业绩承诺的：目标公司2023年度、2024年度、2025年度实现的扣除非经常性损益后的合计净利润分别不低于人民币3000万元、4000万元和5000万元，累计承诺净利润不低于1.2亿元。

2025年5月，国晟科技发布《业绩承诺实现情况》公告，正式确认目标公司未能完成2023年、2024年的业绩承诺——目标公司2023年度实现扣除非经常性损益后的净利润为1120万元，完成率不足四成；2024年度实现扣除非经常性损益后的净利润为-20597.56万元，完成率为-515%。

眼看着在光伏领域翻盘无望，国晟科技又瞄准了储能。

2025年8月，国晟科技控股股东与铁岭经开区签约总投资30亿元的产业园项目。2025年10月，国晟科技披露《关于对外投资暨关联交易的公告》称，二级控股子公司安徽国晟新能源拟以2.3亿元投资国晟环球新能源（铁岭）有限公司，以投建10GWh固态电池产业链AI智能制造项目。11月25日，国晟科技再发公告，拟以2.406亿元现金收购铜陵市孚悦科技有限公司100%股权，布局高精密度锂电池结构件赛道。国晟科技在储能大热题材上的密集动作，最终点燃了市场情绪。如果从9月23日开始计算，国晟科技从3.23元/股的地板价，一路最高冲到12月29日的16.78元，涨幅高达420%。市场似乎完全忘记了这是一家已经连续6亏损近8亿、并且截止目前还止亏无望、且前科累累的企业。就在股价疯涨的11月和12月，控股股东国晟能源火速进行了大规模股权质押。11月10日-11日先后质押6150万股，随后的12月3日，在股价处于高位时又新增质押2210万股。

截至目前，国晟能源累计质押股份已达8360万股，占其持股比例的77.2%。

说到底，国晟科技的这场狂欢，本质上是“题材炒作-股价上涨-股权质押-资金回笼”的闭环游戏，其本质不过是把债务和爆雷风险全留给了上市公司和投资者。