亏损、停产、交付难！但资本市场为何偏偏青睐氢能？

新能源的出路，到底在哪？

前不久，我国第一部《能源法》出台，氢能被列为可再生能源并对其专门作出规定。

氢能产业的大旗已经稳稳插在了可再生能源的阵地之上，然而究竟能否闯出一片天，目前来看还未可知。

国富氢能近日敲钟、正式登陆港交所，重塑能源也在快马加鞭冲刺港股，国鸿氢能与亿华通已成功上市许久，但亏损逐年扩大的“颓势”使得准备“撸起袖子干氢能”的人逐渐变成了观望者。

对于十分烧钱的能源产业，前期产业链的培育过程不仅漫长而且十分考验硬实力，“没点家底儿根本不敢出来干氢能”，一位氢能人士如是说。

坏消息中也有好消息。众多氢能企业已经开始了融资的脚步，并取得不错的成果，资本市场正在加大马力为氢能“添柴加油”。尽管多家公司传出设备交付困难、项目预期较差不得已停产或减产等消息接连不断，但融资数额却不小、一轮又一轮也不在话下。

近三个多月，国内氢能资本市场正在加速。

明阳氢能

8月16日，北京明阳氢能科技于北京正式宣布启动B轮融资计划。会上，明阳氢能联席董事长沈忠民表示，启动B轮融资有利于公司发展的再一次提速，未来公司将继续坚持“守正出奇，能动无限”的发展理念，进一步加速市场规模扩张，同时推动绿氢能源的规模化、普惠化应用。今年2月份，明阳氢能成功完成A轮融资。本轮融资由公司创始股东高瓴创投（GL Ventures）领投，融资规模超亿元。本轮融资主要用于公司制氢电解槽产品的研发、生产及销售。今年1月26日，明阳氢能与泰国IBC LNG签署合作协议，将联手打造泰国首个商业绿氢项目。泰国IBC LNG将采购明阳氢能的高性能电解槽，并以此为依托构建“光、储、氢”一体化绿氢的“制、储、用”场景。

汉丞科技
今年8月底，汉丞科技圆满完成超亿元人民币B轮融资，成功引入国际能源及资源公司福德士河（Fortescue）及高瓴创投（GL Ventures）的注资。本轮融资将用于汉丞科技的战略扩张，包括部署年产能达1000吨的全氟磺酸树脂生产线、建立阴离子交换树脂(AEM)生产线、以及在原有180万平离子交换膜基础上的继续扩展，在强化供应链稳定性的同时进一步提升产能。

慕帆动力

9月初，泛氢燃气轮机高新技术企业上海慕帆动力宣布完成数亿元Pre-B轮融资，本轮融资由启明创投领投，高瓴创投联合投资，其他参与投资机构还包括达晨财智、东方嘉富、善水资本、顺为资本等。本轮融资将主要用于泛氢燃气轮机批量装配制造中心及大功率整机性能测试中心的建设，并推进公司全自主开发的泛氢燃气轮机实现“氢氨醇”以及工业副产氢等多个订单的商业化交付。

氢纯能源

9月中旬，氢纯能源成功获得了陕西灿堃环保科技有限公司得数百万元天使轮融资。氢纯能源是一家致力于为社会提供全球领先的高效副产氢回收提纯的商用固态储氢技术系统解决方案的高科技公司。公司成立于2021年10月，是西安交通大学化工学院过程装备与控制工程系吴震教授团队科技成果转化的主体，致力为社会提供全球领先的高效副产氢回收提纯的商用固态储氢技术系统解决方案，公司依托吴震团队开发的“高密度氢纯化及储存一体化装置”，可从工业含氢尾气中获得纯度99.99%以上高纯氢。该装备是工业副产氢领域的氢回收提纯与固态储存技术的首个工程化应用范例，是陕西省重点研发计划支持项目、国家能源局2022年度能源领域首台（套）重大技术装备推荐项目。

中科氢易

9月底，镇海汇智天使基金已投项目宁波中科氢易膜科技有限公司（以下简称“中科氢易”）完成数千万元Pre-A轮融资，本轮投资方包括国电投、镇海甬江科创基金、泰氢晨、阳光氢能，其中甬江科创基金是继汇智天使基金后，镇海基金群对其完成的第二次投资。自2022年成立以来，中科氢易持续发力制氢隔膜研发制造，实现电解水制氢的降本增效，受到产业及社会资本青睐，已成功完成四轮融资，累积融资金额超亿元，成为镇海区培育发展新质生产力的典型范例。

氢源智能

10月初左右，北京氢源智能科技有限公司（以下简称“氢源智能”）完成了亿元B轮融资，引发了行业内外的广泛关注。这一轮融资由上海海际朴诚资本与湖州吴兴交通旅游投资发展集团组成的专项产业投资基金领投，展示了资本市场对氢能与无人机交叉领域的高度关注。氢源智能的核心技术包括MOFs固体储氢技术以及无人机抗干扰融合导航技术。这两项技术的结合，使得氢源智能在市场上具备显著竞争优势。特别是在无人机续航和稳定性方面的创新，成功突破了传统电池的局限，赋予无人机更长的飞行时间和更高的在复杂环境中的可操作性。这种技术的突破，预示着未来无人机在各个行业的应用将更加广泛，不再局限于货运和监控等传统领域。

新研氢能

10月14日，新研氢能源科技有限公司（以下简称新研氢能）A+轮融资项目正通过北京产权交易所推介，计划融资金额1.5亿元。公司本轮融资拟征集1-2家领投方，3-5家跟投方，拟释放股份9.09%，实际数额可面议。根据披露信息，融资方新研氢能成立于2017年，总部设在北京，在北京、大连、大同和成都共拥有5家子公司，拥有2个研发基地和2个生产基地。公司致力于氢能源技术革新与应用，主要从事氢能燃料电池电堆、系统与相关测试系统的研发、生产与销售。

清德氢能

10月中旬，清德氢能源科技获A轮融资，投资方为广东省飞拓激光等离子体科技有限公司。苏州清德氢能源科技有限公司是一家聚焦于氢储运领域的高科技公司，拥有数十名博士、硕士研发人员。在股东北京大学分子工程苏南研究院的支持下，公司开发了安全高效的储氢材料和装置，可广泛使用于户外电源、无人机、巡检机器人，小型UUV等移动场景，产品已向中船重工集团、北理工大学等供货。

秦氢元

10 月 25 日，秦氢元（陕西）能源科技有限公司（以下简称 “秦氢元”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资。本轮融资由西安航城引擎基金领投，一八九六资本联合投资，标志着秦氢元在氢能领域的创新和发展得到了资本市场的高度认可和支持。本轮融资资金将主要用于氢燃料电池空压机批量装配制造中心的建设以及磁浮高速电机产品的持续开发。同时，秦氢元将加速推进在空压机以及气/磁浮高速电机领域的商业化交付，进一步巩固其在氢能产业链中的领先地位。

国氢科技

11月4日，国家电投集团氢能科技发展有限公司（简称“国氢科技”）公布C轮融资，融资额未披露，参与投资的机构包括山东省新动能基金，中兵慧明，江苏省新兴产业投资，南海控股集团。2022年12月，国氢科技完成B轮融资，融资金额45亿元，仍是目前国内氢能行业单轮融资规模最大的股权融资。国氢科技B轮融资投后估值达130亿元，成为国家电投集团培育的第一家独角兽企业，也是氢能行业目前估值最高的独角兽企业。

捷氢科技

11月11日，上海联交所在上海一网交易平台披露了上海捷氢科技股份有限公司增资项目的相关信息。根据披露信息，捷氢科技将募资不超过12.8亿元，对应持股比例为不超过23.36%，对应投后估值为54.79亿元。捷氢科技募集资金用途为燃料电池核心技术的研发投入等方向。根据披露信息，2021-2023年，捷氢科技营收分别为5.87亿、4.75亿和4.81亿元，亏损分别为5874万、1.21亿和1.81亿。根据最近一期财务数据，截止2024年1-8月，捷氢科技本年度营收为1049万元，亏损为1.06亿元。