3年净赚4亿，负债率却上升！又一锂电企业IPO迎“大考”

11月8日，上交所上市审核委员会发布公告称，江西江南新材料科技股份有限公司主板IPO将于11月15日上会。

该企业自2023年3月1日受理，3月20日进入问询阶段，分别于23年5月10日、24年6月29日、24年11月8日更新提交相关财务资料，恢复其发行上市审核。

本次IPO，江南新材拟公开发行股票数量不超过3643.63万股，拟募集资金3.84亿元，用于年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目、营销中心建设项目和补充流动资金等。

在此次研发中心建设项目中，企业预计将重点推进包括“锂电池‘三明治’结构集流体高纯度电镀铜材料研发”在内的多个项目。

江南新材还称，本次募投拟实施建设1.2吨电子级氧化铜粉项目，在公司现有的营销网络基础上，推动公司氧化铜粉在锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等领域的应用，将为公司新增产能的消化提供有力支撑。

目前江南新材下游客户覆盖了大多数境内外一线PCB制造企业，包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、瀚宇博德、景旺电子、志超科技、奥士康、定颖电子、博敏电子等企业。并且，公司还在锂电池、钠电池、有机硅催化剂等下游应用领域不断开拓新客户，相关产品已实现批量销售。

负债率持续增长，锂电企业逆势冲刺IPO

江南新材成立于2007年07月26日，法人是徐上金，注册资本为1.09亿元，其主要的经营范围为电子材料生产、销售，新型材料、铜基新材料加工、销售等业务。

该公司核心产品系列包括铜球、氧化铜粉以及高精密铜基散热片，主要运用的领域包括PCB的制造、锂电池PET复合铜箔的生产、有机硅单体合成的催化过程以及PCB嵌入式散热技术的应用等。

2021年至2024年上半年，江南新材的营业收分别实现了62.84亿元、62.3亿元、68.18亿元和41.07亿元，表现较为良好；净利润分别为1.48亿、1.05亿、1.42亿、0.98亿元。

2022年，江南新材开始在锂电池领域的营收，涉及锂电池PET复合铜箔制造。在报告期内，江南新材的锂电池PET复合铜箔制造领域的收入分别为120.54万元、329.95万元、238.46万元。

在毛利率方面，江南新材2024上半年综合毛利率为4.51%，超出铜冠铜箔、中一科技、德福科技和承安集团四家企业。

但公司资产负债率却在逐年增长，从2021年的48.21%增长到2024年中的58.3%，涨幅至10.1%。

锂电行业掀起企业IPO过会、上市“小高潮”

近期，已有多家锂电企业业IPO接连过会、上市。

10月，储能巨头海博思创的科创板IPO顺利获得上市委会议批准；11月，铝板带箔企业永杰新材于在主板市场首次公开发行股票成功过会。

近日，一些锂电企也宣布正式挂牌上市，其中锂电正极材料巨头龙蟠科技正式在港交所上市；壹连科技即将在创业板挂牌；还有新铝时代已于10月25日成功登陆创业板……

在下半年，众多锂电池公司陆续发布上市及IPO过会的喜讯，为锂电池领域的投融资注入了新鲜动力。这与之日前锂电池企业频繁取消IPO和撤回上市申请的趋势形成了鲜明对比。