硅料价格酝酿氛围 M10硅片N、P价格趋同

硅料价格

上游环节尤其是硅料环节的市场氛围继续奇妙，上周酝酿涨价的氛围仍然继续在氤氲笼罩，硅料生产厂家主要是头部企业持有较为具有代表性的态度，正在与下游拉晶需求方之间进行接触和试探，最终能否实现上涨，以及能否实现卖方预期中的涨幅，目前来看并不明朗。

截止本周观察，正在执行的订单价格与前期范围持平，块料价格范围每公斤 63-68 元，不能用于N型拉晶用料价格范围约在每公斤 56-62 元；另外颗粒硅订单执行价格约在每公斤 55-60 元。海外硅料价格范围目前也较多维持前期价格水平，价格范围每公斤价格 18-24 美元范围，特殊和极端价格暂不做取值。

整体供应方面，高品质硅料的供应量月环比基本持平，总量中新增占比更高的来源于二三线厂家以及新进入企业的产量增长。对于二月市场价格波动，目前行情扑朔迷离。

硅片价格

随着生产企业减产果效逐渐发酵，硅片环节库存水平在本周呈现缓和下跌之势，当前落在 14-17 亿片左右，相比过去库存水位维持健康。

本周 P 型硅片成交范围维稳，M10 P 型成交价格维持每片 2 元人民币左右、G12 尺寸也落在每片 2.8 元人民币附近。N 型价格则出现小幅跌价，M10 N 型尺寸成交价格落在每片 2 元人民币左右、 G12 部分价格也来到每片 3.1 元人民币左右。观察本周「M10 尺寸」N/P 型价格走势变化微妙，M10 P 型价格在沉底数周后随着生产企业大幅提升 N 型生产比重，供需紧俏下厂家开始上台报价；M10 N 型部分则继上周跌价后，本周也有企业酝酿反弹，N/P 型报价双双落在每片 2-2.05 元左右。

展望后势，尽管当前硅片环节库存去化明显、厂家出现挺价，若电池厂家规划的春节间放假具体落实，根据当前硅片厂家稼动水平来看，硅片环节在节期间有机率出现过剩、库存堆积的现象。

电池片价格

近期由于生产 PERC 电池厂家锐减，针对高效率 PERC 电池片出现小部分的紧张趋势，观察头部企业由于生产的 PERC 电池效率档位优异，并无太多厂商能够供应，因而持续出现挺价的现象。

本周 P 型电池片成交均价价格维持，M10 尺寸落在每瓦 0.38 元人民币区段；至于 G12 尺寸成交价格也维持每瓦 0.38 元人民币的价格水平，两者价格回归同价。此外，专业电池头部企业也持续出现挺价，当前价格来到每瓦 0.39 元人民币，甚至每瓦 0.4 元人民币的价格也有零星出现。

在 N 型电池片部分，本周 TOPCon（M10）电池片主流成交价格保持相对稳定，效率的严重分化造就了 N 型电池的价格差异，筛选 24.5% 及以上的高效档位，均价价格维持落在每瓦 0.47 元人民币左右，TOPCon 与 PERC 电池片价差维持每瓦 0.08-0.09 元人民币不等。而 HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，厂家间的价格也分化不一，高效部分价格每瓦 0.6-0.7 元人民币都有出现。

近期电池片价格相对持稳，尽管 PERC 电池片价格有小幅抬价的走势，仍难以掩盖电池企业在生产上持续面临亏损的事实，短期而言底部的价格仍将持续，并预期老旧产线将会持续退坡，N 型新项目落地也将面临格外挑战。

组件价格

国内春节假期将至，组件排产部分延长放假时程，中上游酝酿涨价，与下游氛围不同，涨价氛围尚未向下影响至组件，组件价格仍维持低迷氛围。

本周价格仍受成本及订单交付较少因素影响，PERC 均价暂时平缓，本周均价 PERC 0.88-0.9 元人民币。而 TOPCon 则受新交单影响与 PERC 之间的价差略为收窄至 5-8 分钱的水平，本周价格 0.95-0.98 元左右，主流价格仍有下行趋势。

近期新签项目较少，主要以大型项目订单执行为主，基本上 PERC 与 TOPCon 分别已有跌破 0.8 及 0.9 元人民币的执行价格，已可观察到 PERC 低点出现 0.7 级别的执行价格、TOPCon 0.85 元左右的价格。

HJT 价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格也受前单签订执行价格较高，与新单分化明显，目前国内价格约每瓦 1.15-1.25 元人民币之间，海外订单价格僵持在每瓦 0.150-0.170 元美元。

海外组件价格暂时稳定。分区来看，印度若无额外变动，二季度即将开始实施 ALMM 清单，厂家囤货也在一季度开始积极。本地制造组件价格暂时稳定。

考虑到 182PERC 组件已位于产品周期尾部，短期海外需求有出现上升趋势，且欧洲去库加快、航运等变动因素影响，部分厂家规划节后调整价格。

美国分布式市场价格约 0.2-0.25 元美元，部分分销也有低于 0.2 美元的报价，当前执行大型项目仍有 0.3 元以上美元（海外料制）的交单，市场仍在观望复苏信号。