“钴茅”牵手韩国新能源巨头。1月4日,华友钴业(603799)宣布向韩国锂电巨头浦项化学以及双方的合资公司供应三元前驱体,三年供应量达到17.5万吨。此次华友钴业并未透露具体金额,但根据行业数据测算,这一供应大单的金额预估将在192.5亿元-227.5亿元之间。
实际上,此次是华友钴业二度向浦项化学供应三元前驱体,此次供应量较上一次订单翻了一倍有余。而按照行业数据测算,此次华友钴业所供应的三元前驱体,足以满足约160万辆纯电动汽车动力电池需求。
金额约为192.5-227.5亿元之间
华友钴业公告显示,该公司与浦项化学签订了三元前驱体《购买协议》,华友钴业及其子公司拟于2023年1月至2025年12 月期间向浦项化学供应电池材料三元前驱体产品合计约16万吨。
同时,华友钴业与关联方浙江浦华新能源材料有限公司(“浦华公司”)也签订了三元前驱体《购买协议》。协议约定,华友钴业及其子公司拟于2023年1月至2025年12月期间向浦华公司供应电池材料三元前驱体产品合计约1.5万吨。
据了解,浦华公司由浦项化学持股50.45%,浦项化学母公司浦项制铁集团持股9.55%,而华友钴业子公司浙江华友新能源科技有限公司持股40%。
总体来看,两笔购买协议所涉及的三元前驱体供应量达到17.5万吨。根据行业公开数据估算,1GWh三元锂电池,对应需要约1400吨前驱体。此次供应的17.5万吨三元前驱体所对应的电池总容量达到125GWh,足以满足约160万辆纯电动汽车电池用量。
对于此次交易价格,华友钴业方面并未明确公布。公告仅表示,协议主要产品三元前驱体价格是根据镍、钴、锰市场价格和加工费确定,如果未来镍、钴、锰价大幅波动,协议履行后的盈利能力将存在重大不确定性。
不过,三元前驱体在过去三年中均价在10.7万元/吨-14.4万元/吨之间。而在2022年12月底,包括523型、622型以及811型三元前驱体价格约在11万元/吨-13万元/吨之间。以此粗略测算,此次华友钴业供应协议涉及金额约在192.5亿元-227.5亿元之间。
对于华友钴业而言,这笔三年长单足以被视为巨额订单。据了解,2022年上半年,华友钴业三元前驱体业务实现营业收入约41.50亿元。
前驱体市场规模料达2400亿元
资料显示,此次交易的对手方浦项化学是韩国LG化学、SDI和SKI三大电池企业的锂电池材料提供商之一,是韩国唯一一家同时可以提供正负极材料的供应商,是全球领先的新能源锂电池材料制造商,其第一大股东浦项制铁集团是韩国钢铁巨头。
此次也并非是双方初次合作。早在2020年3月,华友钴业子公司华海新能源便与浦项化学签订了《N65前驱体长期购销合同》。合同期限共34个月,自2020年3月至2022年12月,合同合计产品数量约76250吨。据合同按当前市场价格测算,预估合同总金额约为72-76亿元,占华友钴业2019年度经审计营业收入的38.19%-40.31%。
而除了华友钴业之外,浦项化学也在中国不断拓展“朋友圈”。2022年11月25日,道氏技术公告称,同意子公司香港佳纳、广东佳纳与浦项化学签订《购买合同》,合同标的为NCM前驱体(高镍)。公告显示,合同期限为三年,根据原材料市场价格测算,预估合同总金额约为59亿元。
据Frost&Sullivan统计,2021年全球三元前驱体材料出货量达76.33万吨,同比增长61.65%。而据该机构测算,2022年全球三元前驱体出货量达到102.24万吨。以523型号过去三年平均价格10.7万元估算,2022年三元前驱体材料市场规模将达到约1100亿元,成为千亿级别市场。而预计到2025年,三元前驱体出货量有望达到224万吨,市场规模有望达到约 2400亿元。
发行GDR为产能扩张“备弹”
华友钴业近年来不断与巨头联手,以扩大市场占有率。2021年底,该公司与正极材料巨头容百科技、当升科技和孚能科技签订框架协议,根据测算,三年内在理想状态下可保证年均 14.54-17.38万吨的订单量。2022年8月,华友钴业还与特斯拉签订三年供应的框架协议,订单以实际采购方式确定,将推动其前驱体销量进一步增长。
根据华经产业研究院及公司年报的数据分析,华友钴业三元前驱体产量的市场份额从 2015 年的2.13%增长至2021年的 10.55%,2022上半年其三元前驱体产量为3.69万吨,占比全市场10.28%,位于一线三元前驱体企业梯队。
太平洋证券一份研报显示,华友钴业目前的前驱体规划产能共计40万吨,若按照8系高镍前驱体产品测算,其印尼四个项目总产能34.5万吨镍,测算可供给67.85万吨的前驱体。
为此,华友钴业此前推出177亿元巨额定增,为扩张产能提供“弹药”。不过,近日随着其发行的GDR已获得瑞士证券交易所批准,并将在满足条件后上市,该公司也宣布终止177亿巨额定增计划。华友钴业称,此次境外发行GDR所募资金,拟用于扩充境内外新能源电池材料产能,收购、开发及运营上游资源,加强研发,以及补充公司运营资金。
1月4日,华友钴业股价小幅下跌1.05%,最新市值889亿元。
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