核心资产出售遇阻终止， *ST海润自救之路在何方？

3月21日晚，海润光伏科技股份有限公司(以下简称“海润光伏”)发布公告称，拟终止其自2018年2月6日起停牌筹划的关于出售全资子公司合肥海润光伏科技有限公司(以下简称“合肥海润”)100%股权及国内外相关光伏电站项目资产的重大资产重组事项。

4月30日下午，海润光伏就“终止本次重大资产重组事项”的相关情况召开线上投资者说明会，就相关问题进行了回答。

关于终止本次重组的原因，海润光伏称，目前已有相关债权人对合肥海润以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向管辖法院申请进行破产清算，鉴于拟重组标的目前已经不具备可操作性，故决定终止本次交易和可能构成的重大资产重组事项。

合肥海润是海润光伏五大制造基地之一，成立于2010年10月9日，注册资本10亿元，以太阳能电池和组件为主要产品。海润光伏称，合肥海润基地原拥有700MW的太阳能电池和200MW的太阳能组件产能，公司在筹划重组期间，陆续对接了多家业内光伏企业，拟依托合肥海润的产能资源对其产生协同效应，包括下设光伏业务板块，并有对其光伏业务板块增资需求的国企平台;有拟涉足仓储系统配套分布式的行业外企业;欲趁势扩张产能的，位于我国西部地区的光伏制造龙头企业;江苏省内欲扩大光伏业务版图的投资集团;欲借壳在A 股上市的境外上市公司等。但是在531政策出台后，相关推进工作陷入停滞，后续又在地方政府的支持下对接了部分国企、民企平台，但相关工作未取得实质性进展。

2018年，海润光伏业绩仍出现大幅下滑，营业收入8.78亿元，营业利润亏损23.86亿元，归属于上市公司股东的净亏损高达37.37亿元。2019年一季度，海润光伏营业收入1.22亿元，归属于上市公司股东的净亏损2.75亿元。

海润光伏称，近年来受系列资本市场事件影响、股权分散、现金流持续紧张等因素综合影响，叠加行业震荡，其主营业务持续收缩，至2018年下半年，其下属各生产基地已陆续全面停产，下属两家全资子公司江阴海润太阳能电力有限公司和江阴鑫辉太阳能有限公司陆续被债权人向管辖法院提出破产清算申请，相关法院均已做出受理裁定。

出售合肥海润等核心资产对于海润光伏而言，是其自救方案中至关重要的一步，以期能够盘活资产、降低负债、回笼资金等。然而，停牌一年，重组方案却并没能进展顺利，对于目前挣扎在退市边缘的昔日光伏巨头而言，无疑是屋漏偏逢连夜雨。这不禁让人为之担忧，未来海润光伏的“自救”之路究竟在何方?